9月26日，海底撈創(chuàng)辦人、董事長張勇在香港出席上市儀式。

依靠1年1億人次的顧客流量，海底撈終于上市了。9月26日，海底撈在港交所敲鑼，正式掛牌。根據(jù)公告，海底撈把香港IPO發(fā)行價定在每股17.80港元，發(fā)售股份4.245億股，每手1000股，入場費(fèi)17979.37港元，讓海底撈成為香港歷來入場費(fèi)最高新股。截至9月26日下午4時收盤，海底撈首日股價報17.82港元，漲0.11%，市值944.46億港元（約合人民幣831.09億），張勇夫婦持有67.5%股權(quán)。

市值一度超1000億港元

昨日上午9點(diǎn)34分，海底撈在港股上市后大漲8.09%，股價達(dá)19.24港元，市值突破1000億港元大關(guān)。隨后海底撈股價出現(xiàn)波動，下午股價平穩(wěn)下滑，最終收于17.82港元，全天漲0.11%，收盤市值為944.46億港元。

招股書顯示，海底撈創(chuàng)始人暨董事長張勇和舒萍夫婦目前直接持有海底撈33.5%的權(quán)益（張勇持有25.5%，舒萍持有8%），靜遠(yuǎn)投資持有海底撈50%的權(quán)益，同時，張勇和舒萍夫婦持有靜遠(yuǎn)投資68%的權(quán)益（張勇持有52%，舒萍持有16%）；施永宏和李海燕夫婦持有海底撈16%的權(quán)益（兩人分別持有8%）。同時，施永宏和李海燕夫婦持有靜遠(yuǎn)投資32%的權(quán)益（兩人分別持有16%）。

天眼查資料顯示，靜遠(yuǎn)投資成立于2009年，法人、董事長、大股東均為張勇。

從股權(quán)分配來看，張勇夫婦為海底撈話語權(quán)最重的人，合計持有67.5%的股權(quán)。海底撈上市后，以昨日市值計算，張勇夫婦的身家已經(jīng)達(dá)到約637.5億港元，約合561億元人民幣。

此前在2017年胡潤百富榜榜單上，張勇和舒萍夫婦以50億元的財富排名第825位。

據(jù)新京報此前報道，1988年，張勇技校畢業(yè)，被分到國營四川拖拉機(jī)廠當(dāng)電焊工。不滿足于93.5元拖拉機(jī)廠月工資的他，總想著干點(diǎn)大事，卻又相繼在賭博撲克牌游戲機(jī)和倒賣汽油上栽了跟頭。

1994年，這位出生在簡陽縣的年輕人召集三個死黨，湊了8000元，打了四張火鍋?zhàn)�，�?chuàng)辦了海底撈餐飲股份有限公司。

海底撈去年負(fù)債31.71億元

341家分店、1億多人流量、106.37億元年收入，這是海底撈上市前給出的業(yè)績。這樣的經(jīng)營數(shù)據(jù)下，業(yè)界經(jīng)常把海底撈與此前就已上市的港股呷哺呷哺進(jìn)行對比。

從資產(chǎn)合計來看，海底撈資產(chǎn)合計44.79億港元，呷哺呷哺34.12億港元。

從營業(yè)額來看，海底撈127.53億港元的數(shù)據(jù)是呷哺呷哺43.93億港元的近三倍。海底撈2017年負(fù)債達(dá)到31.71億元，呷哺呷哺則維持在10.31億元，而歸母凈利潤海底撈給出12.32億港元的成績，同比增長50.84%，呷哺呷哺交出5.04億港元成績單，同比增長23.17%。

不過，隨著海底撈近年來不斷擴(kuò)張，其現(xiàn)金流持續(xù)走低，海底撈的賬面現(xiàn)金已經(jīng)從2016年的2.9億元下降到2017年的-6020萬元；其次是逐年增加的負(fù)債，海底撈的流動負(fù)債已經(jīng)由2015年的6040萬元增至2017年的11.56億元。

此次，海底撈通過香港IPO凈籌得72.7億港元。招股書顯示，海底撈首次募集資金的60%將用于市場擴(kuò)張，20%用于研發(fā)和實(shí)施新技術(shù)，15%擬用于還貸，5%作為一般營運(yùn)資金使用。

有分析認(rèn)為，海底撈的流動比率連年不足1，表明其資本營運(yùn)策略相對比較激進(jìn)，短期償債能力不足。

現(xiàn)場

張勇敲鑼后捂耳朵

9月26日上午，海底撈董事長張勇、首席運(yùn)營官楊利娟在港交所敲鑼，海底撈正式上市。在敲鑼后的一瞬間，張勇捂著耳朵大笑。

海底撈首席戰(zhàn)略官周兆呈稱，海底撈募集資金的60%會用于開設(shè)分店，在開設(shè)地點(diǎn)方面會視市場容量以及分店的人才儲備來開設(shè)，其中還會在海外開設(shè)15-20家門店，這些海外門店會設(shè)立當(dāng)?shù)鼗瘶?biāo)準(zhǔn)。

談及競爭對手時，周兆呈表示，火鍋是餐飲業(yè)容易復(fù)制的東西，但由于市場容量足夠大，對競爭并不太擔(dān)心。

看點(diǎn)

曾說不上市，為何又上市？

張勇曾對外表示海底撈不上市。2014年呷哺呷哺率先登陸港股，在這一年，海底撈一直對上市的克制態(tài)度，開始有了松動的跡象。據(jù)新京報此前報道，張勇稱，上市讓海底撈有了一層保護(hù)，上市公司的地位和社會股東能幫助海底撈解決一些困難；上市還可以促進(jìn)公司正規(guī)化等。

貴人資本總裁梁淵分析稱，港股市場準(zhǔn)入門檻相對較低，只要符合條件，就可以上（在A股此前多家餐飲行業(yè)因為各種原因未被通過上市申請），無需長時間排隊。另一方面，海底撈也可能迫于投資人壓力，不得不盡快兌現(xiàn)上市承諾。不過業(yè)內(nèi)人士也提醒稱，上市會為海底撈帶來快速擴(kuò)張的資金，但也會對海底撈的業(yè)績利潤提出更高要求。

在海底撈上市之前，張勇已經(jīng)有了敲鑼的經(jīng)驗。2016年7月，海底撈全資子公司、火鍋料供應(yīng)商頤海國際成功在港上市。海底撈控股股東張勇夫婦持有頤海35.59%的股份，為頤海國際實(shí)際控制人；2013年-2017年，頤海國際超過50%的營收均來自海底撈及其關(guān)聯(lián)公司。

主動提及食品安全風(fēng)險

上市之前，海底撈曾遭遇黑天鵝。2017年8月，媒體報道稱，在海底撈北京太陽宮店有工作人員用漏勺清理堵塞的垃圾雜物……在海底撈北京勁松店，后廚發(fā)現(xiàn)了老鼠的蹤跡……報道一經(jīng)發(fā)出，立刻引來各方關(guān)注。報道當(dāng)天，海底撈便承認(rèn)錯誤，承諾停業(yè)整改。

縱觀招股書，海底撈在風(fēng)險因素中的第一條就指出，從事餐飲服務(wù)業(yè)使得公司面臨食品污染及責(zé)任索償?shù)膬?nèi)在風(fēng)險。因業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，海底撈無法確保自己的餐廳員工將一直遵守海底撈所制定的內(nèi)部流程及規(guī)定。

呷哺呷哺此前發(fā)生了類似事件。9月6日，山東濰坊一位消費(fèi)者稱，當(dāng)天帶家人去當(dāng)?shù)氐囊婚g呷哺呷哺火鍋店吃飯時，懷孕的妻子從火鍋的鍋底湯里撈出了一只老鼠。這一食品安全事故直接導(dǎo)致9月10日和11日呷哺呷哺股價連續(xù)下跌，市值2日內(nèi)蒸發(fā)15億港元。

員工等高成本還能維持嗎？

招股書顯示，2015年、2016年、2017年，海底撈員工成本分別為15.72億元、20.44億元、31.19億元，占海底撈當(dāng)年總收入的27.3%、26.2%及29.3%。員工成本占總收入近3成。據(jù)了解，目前海底撈合計擁有53251名員工，根據(jù)2017年員工成本粗略估算，海底撈員工在2017年的平均薪酬為6萬元左右。海底撈在風(fēng)險提示中稱，公司可能會面臨薪資上漲、最低工資上調(diào)、勞工成本上漲等問題，不僅如此，員工成本的上漲或?qū)�無法通過提高菜品價格轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。

此外海底撈稱，物業(yè)租金或更容易受到不利經(jīng)濟(jì)狀況影響，從而限制公司獲取額外融資并減少其他可用現(xiàn)金的能力。

來源: 新京報